上交所:已受理厦钨新能科创板上市申请

  新浪财经讯 8月4日消息,上交所披露,厦门厦钨新能源材料股份有限公司科创板上市申请已获受理。

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汤臣倍健漂亮数据背后暗藏隐患 压缩销售费用求利润增长

  短期压缩销售费用,以求利润增长,这种做法在竞争激烈的保健品市场能否长久呢?

  出品|每日财报

  作者|吕明侠

  7月29日晚间,汤臣倍健股份有限公司(300146.SZ,以下简称“汤臣倍健”)披露2020年半年度业绩报告。

  报告显示,汤臣倍健上半年营收31.25亿元,同比增长5.23%,归属于上市公司股东的净利润9.62亿元,同比增长10.96%,基本每股盈利0.61元,同比增长3.39%。

  都说2020“开局”太难了,但从保健品行业龙头汤臣倍健发布的2020半年报来看,疫情似乎没有带来什么实质性影响。营收与归母净利润均实现稳定增长,然而在漂亮的财报数据背后,或许另有“隐患”?

  溢价收购疑点多,漂亮数据或藏“隐患”

  汤臣倍健创立于1995年,主营膳食营养补充剂的研发、生产和销售。自2010上市以来,汤臣倍健营收持续增长,因此成为众多投资者眼中的白马股。

  然而到了2019年,汤臣倍健业绩突然“变脸”。年报显示,公司2019年营收52.62亿元,同比增长20.94%;归母净利润-3.56亿元,同比下滑135.51%,迎来了上市以来最大亏损。

  对此,汤臣倍健称,主要因此对合并LSG形成的商誉进行了减值测试,所以仅一年,LSG就给汤臣倍健带来了15.71亿元巨额减值亏损。

  事件源于2018年,汤臣倍健以35.14亿元现金收购了澳洲LSG100%股权。但《每日财报》注意到,汤臣倍健的这次巨额收购疑点重重。

  疑点一:其支付现金购买LSG公司100%股权的交割日期在2018年8月30日,而《电子商务法》的表决通过为2018年8月31日。但汤臣倍健管理层真的无法预知《电子商务法》可能带来的冲击吗?是真的纯属巧合?

  疑点二:2017年时,LSG公司的净资产只有1.01亿元,收购价格为其净资产的35倍。此外,2017年,LSG的净利润为0.63亿元,相当于56倍的P/E。高溢价现金收购,既然花这么大的代价,为何汤臣倍健对LSG公司没有业绩承诺?

  在经历了巨额亏损后,LSG公司给汤臣倍健带来的影响仍未结束。据其半年报显示,截至2020年上半年末,汤臣倍健合并报表中的商誉账面价值仍有11.79亿元。

  此外值得注意的是,汤臣倍健2020年上半年营收同比增长5.23%,扣非净利润同比增长17.76%。财报数字颇为漂亮,受此影响,年报发布后一交易日,汤臣倍健开盘后涨停。

  但《每日财报》注意到,汤臣倍健业绩增长背后,风险却也不容忽视。2020上半年,占营业收入比例最高的片剂营收同比下降3.11%,毛利率下滑4.94个百分点。粉剂实现营收同比增长16.36%,毛利率下滑5.08个百分点。

  毛利率下滑背后是2020年上半年汤臣倍健营业成本增速远高于营收增速,同比增加13.54%。汤臣倍健在半年报中表示,疫情期间运输成本上升已是必然,不能排除未来几年对公司生产经营产生一定影响。

  有意思的是毛利率下滑,利润增速却能超过营收增速。秘密来自于销售费用的突然下滑。财报显示,2020年上半年,汤臣倍健销售费用为5.33亿元,较上年同期7.44亿元减少超2亿元,同比下降28.36%。

  从2016年推动“大单品计划”开始,汤臣倍健广告支出持续高速增长,销售费用占营收比例曾达31%。然而过去高速增长的销售费用在2020年上半年却突然下滑,这似乎更像是短期压缩销售费用,以求利润增长,这种做法在竞争激烈的保健品市场又能否长久呢?

  存货持续增长,仍要募资扩产

  同时《每日财报》注意到,汤臣倍健的库存数据也不乐观。2018年汤臣倍健片剂生产71.2亿片,同比增长50%。而片剂的销售量只增长13%。同年生产粉剂665万吨,同比增长32%。

  而粉剂的销量只增长5%。产量远大于销量,可见汤臣倍健2018年就出现存货积压。汤臣倍健2018年的库存也印证了这一看法。2018年汤臣倍健存货为6.7亿元,同比增长59%。而当年营业收入增长39.9%。存货增速明显快于营收增速。

  2019年,汤臣倍健片剂销售量为53.56亿片,生产量为71.25亿片,库存量为15.35亿片;粉剂销售量为5602.19万吨,生产量为8005.71万吨,库存量为1569.11万吨;胶囊销售量为2.39亿粒,生产量为4.47亿粒,库存量为0.63亿粒。

  可见汤臣倍健的产销量已相差较大,产能处于过剩状态。经《每日财报》整理发现,汤臣倍健2016年-2019年,存货分别为3.39亿元、4.22亿元、6.71亿元、7.42亿元,存货持续增长。

  为此,2020年上半年,汤臣倍健也积极开展去库存的销售活动,但与此同时,公司却仍欲扩产。

  2020年6月24日,汤臣倍健发布公告称,拟非公开发行募资不超过36.1亿元,主要用于珠海生产基地和澳洲生产基地,其中3.78亿元将用于扩充LSG澳洲子公司旗下益生菌产品的产能。

  此外,还将投入珠海生产基地五期建设、珠海生产基地四期扩产升级、营养与健康管理中心、数字化信息系统项目等项目。

  值得注意的是,珠海生产基地的建设资金在上一轮募资后已经开工,汤臣倍健也曾在回复深交所问询函中表示,珠海生产基地四期将在2020年2月试产。

  此次半年报显示,珠海生产基地四期建设预定可使用日期显示为2020年9月30日。四期还未投入使用,便积极为五期建设进行募资,在产能过剩的情况下依旧不断拓展生产基地,这样的做法不免有些蹊跷。

  短期压缩销售费用,以求利润增长,这种做法在竞争激烈的保健品市场能否持续?存货高企、毛利下滑,募资扩产究竟是激进还是另有原因?对此《每日财报》将持续关注。

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特朗普:若拜登当选总统 纳指纪录高位“将全部崩溃”

  北京时间8月4日消息,美国总统特朗普周一再度对美国股市发表评论,吹捧纳斯达克综合指数再创历史新高,并暗示如果前民主党副总统乔-拜登(Joe Biden)赢得大选,则整个市场将处于危险之中。

  特朗普在社交媒体上写道:“纳斯达克最高纪录!如果‘瞌睡乔’(sleepy Joe,特朗普给拜登起的绰号)成为总统,一切都会崩溃,包括你的工作、股市和401k养老计划。”

  2020年美国大选将于11月3日举行。纳斯达克综合指数周一早盘创出盘中历史最高纪录。

  特朗普一直以来都喜欢对美国金融市场的大幅上涨“邀功”。面对100多年来最严重的大流行病,美国股市已自3月份低点以来成功反弹。目前尚不清楚特朗普是否或如何在近几个月“控制”了市场的反弹,但其总统任期内的商业友好举措被视为对股市多头的福音。

  纳斯达克综合指数自3月23日触及低点以来已飙升了近60%,标普500指数同期攀升约47%,道琼斯工业平均指数则上涨了43%。

  与此同时,近期民调显示拜登的支持率领先于特朗普。拜登在Real Clear Politics的民调平均值中领先特朗普7.4个百分点,支持率分别为49.4%和42%。

  这不是特朗普第一次宣称拜登当选总统会威胁美国人的投资和退休储蓄。上个月初他辩称,如果他不能连任,股市将“跌到什么都不剩”。

  一些分析师认为,拜登当选可能使市场中存在的上升趋势处于危险之中。而摩根大通的策略师认为,拜登获胜将给市场带来“中性至略微正面”的影响。

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如何用手指计算出恒星与地球的距离?

  来源: 我是科学家iScientist

  在公元前2 世纪,希腊天文学家依巴谷(Hipparchus)将恒星按照亮度分为6 个等级(称之为星等),最亮的恒星为一等星,肉眼可见的最暗的恒星为六等星。大约2 000 年后,在1856 年,英国天文学家波格森(N。 R.Pogson)对依巴谷星等的概念在数学上做了明确的定义。按照这个定义,星等差5 等相当于亮度差99 倍,即一等星的亮度为六等星的100 倍。

宇宙中有无数闪亮的星星 | pixabay

  那些肉眼不可见的恒星则具有更高的星等。例如:比肉眼可见的极限亮度暗100 倍的恒星为十一等星(比六等星低5 个星等)。而那些比一等星更亮的恒星,它们则具有分数、零甚至负数星等。例如:织女星的视星等为0.03,天狼星的视星等则为-1.46,而金星(行星)亮度达到最大的时候它的视星等可达-4.4。

一幅虚构的版画,描绘了希腊天文学家依巴谷在公元前2 世纪的亚历山大城观测时的景象。望远镜直到17 世纪才发明。

  天文学家用视差原理来测量恒星的距离,下面的实验很好地展示这个原理。将手臂伸直,闭上左眼,用一根手指指向一个远处的物体,比如一棵树。此时保持手指不动,在睁开左眼的同时闭上右眼,你将会发现你的手指指向相对原来那个远处物体的方向发生了偏离。

左图:视差测距原理图。右图:分别从地球公转轨道的两端测量目标恒星方位相对于背景恒星的偏移(即视差),利用这个偏移就可以计算出恒星与地球的距离。

  这种现象是由于你的两只眼睛并不完全在同一个位置造成的,它们之间有几厘米的距离。因此,当你用两只眼睛分别观察同一个前景物体(比如手指)的时候,两只眼睛的视线方向会稍微有一点差别。这种位置差别我们称之为视。为了测量近邻恒星的距离,天文学家们首先在地球位于太阳一侧时(比如1 月份)先测量一次恒星的方位,当地球运动到相对太阳的另一侧时(7 月份)再次测量恒星的方位。由于两次测量时,地球位于相距较远的两点,因此测量的恒星方位将会有细微的差别。一年之中,恒星方位偏离其平均方位的最大值称为周年视差。一旦测得恒星的视差,由于地球绕太阳公转的轨道直径也是已知的(3 亿千米),因此只要用简单的三角法就可以计算出恒星的距离了。

  由于恒星离我们十分遥远,所以恒星的视差其实是非常微小的。通常我们用度来表示角度,1 度分成60 角分,而1 角分又可以分为60 角秒。所以,1 角秒就等于1/60 个1/60(1/3 600)度。周年视差为一个角秒的恒星距离定义为一个秒差距,1 秒差距等于3.26 光年。恒星距离我们越远,周年视差就越小。例如:距离我们两秒差距的恒星,其周年视差为0.5角秒;而距离我们10 秒差距的恒星其周年视差就只有0.1 角秒了,以此类推。距离我们最近的恒星(半人马座比邻星)的视差为0.772角秒,相当于1.3 秒差距(4.2 光年)。

手枪星是银河系中最亮的恒星之一。位于靠近银河系中心的位置,距离地球25 000 光年。

  我们无法仅从某颗恒星的视亮度来判断它到底是一颗距离我们很近但实际亮度很低的恒星,还是一颗距离我们很远但实际亮度很高的恒星。不过,如果我们知道恒星发出的光有多少能够到达地球(通过测量视星等),同时又知道恒星与我们之间的距离(通过三角视差法测量),我们就能够测量恒星的绝对光度[6]。已知最亮恒星的光度比太阳高几十万倍,而最暗恒星的光度仅有太阳的几十万分之一。

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惠誉将美国AAA评级展望下调至负面!华尔街开始未雨绸缪

  原标题:惠誉将美国AAA评级展望下调至负面!华尔街开始未雨绸缪

  评级机构惠誉上周五将美国“AAA”评级展望从“稳定”下调至“负面”,指因该国信用实力正在弱化,包括抗疫刺激政策导致赤字增加。

  惠誉还表示,美国财政政策的未来方向部分取决于11月总统大选结果及之后的国会构成,警告存在政策僵局延续的风险。

  惠誉在报告中称,在疫情爆发前就已不断攀升的债务与赤字,已经开始侵蚀美国长期以来的信用实力。“金融灵活性,辅之以美国联邦储备委员会(FED)出手干预以恢复金融市场流动性,并未彻底消除债务中期可持续性风险,美国决策层不会在疫情结束后充分整顿公共财政以稳定公共债务情况的可能性在升高,”惠誉称。

  该机构补充称,美国政府债务与国内生产总值(GDP)之比在2021年底前预计将超过130%。在危机爆发之前,美国政府债务就是AAA级主权国家中最高的。

  负面展望所涵盖的时间较长,这意味着美国评级不会很快就面临调降的可能性。惠誉与穆迪对美国皆为最高的评级;穆迪于6月确认美国为债信评级为“AAA”,展望稳定。标普全球评级认为美国展望稳定;不过标普在金融危机与经济大衰退后于2011年将美国评级调降一级至“AA ”。这是主要债信评等机构仅有的一次调降当代美国评级。

  目前在新冠疫情冲击下,美国经济正遭遇“休克式打击”。美国商务部7月30日公布的首次预估数据显示,受新冠疫情导致经济大面积“停摆”等因素影响,今年第二季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算萎缩32.9%,萎缩幅度远高于一季度的5%,为1947年有记录以来最大降幅。

  雪上加霜的是,上周美国上一轮2万亿美元救市计划中的失业补贴资金已基本耗尽。7月份以来,国会两党围绕第五轮万亿级救市计划的谈判仍未取得进展。该新法案也将进一步增加赤字及美国国债总量。

  ☆华尔街开始未雨绸缪

  彭博社指出,惠誉的声明是向美国恶化的公共财政状况射出一发“警告”子弹。有业内人士认为,这可能会降低投资者的信心。由于惠誉的最新评级报告发布于上周美股收盘时,因而本周伊始美国市场的表现将受到考验。

  Action Economics首席分析师Mike Englund预测,市场对此将作出负面反应。“这削弱了对美国金融市场的信心,确实让一些机构想要卖出美债,所以你可能会看到收益率出现些许回升,即使没人真地预计美债会违约,”他表示。

  不过,加州帕罗奥图市Merk Investments的总裁兼投资长Axel Merk表示,投资者可能不会对惠誉的声明有强烈反应。“如果大家真地对美债感到不安,国债收益率就不会是现在的水准,”Merk表示,“这是值得注意的,但看看美国与其他国家发生的所有情况,资产负债表的质量正在恶化,而这并不算意外。”

  事实上,在惠誉报告发布前,上周美股投资者就已开始为他们的投资组合做好准备,迎接美国股市可能出现的震荡,他们担心可能因经济数据黯淡和政治不确定性的上升,股市的反弹将要停滞不前。

  多数基金经理对大幅削减股市敞口持谨慎态度。尽管经济受到大范围破坏,全球出现冠状病毒大流行,但股市自3月底以来已上涨逾40%,目前已接近历史高点。不过,股市和实体经济之间的持续分化仍让一些投资者感到担忧。

  EPFR数据显示,7月第四周股票基金净流出18亿美元,债券基金净流入172亿美元,货币市场基金净流入55亿美元。Clarfield Citizens Private Wealth首席投资官Michael Hans表示:“(经济疲弱)持续的时间越长,结构性损害就越持久。”“就目前而言,区间波动是合理的。”

  一些在过去几个月的股市上涨中赚得盆满钵满的投资者现在变得谨慎起来。达拉斯Hodges Capital的投资组合经理Eric Marshall卖出了他今年早些时候买入的部分股票,并增加了现金头寸,他相信即便是购买最严重的股票回报也已经下降。他说:“我们已经收回了利润,但我们在重新配置这些资金方面应小心谨慎。”

  展望本周,市场人士希望美国劳工部将于周五公布的7月非农就业报告将进一步揭示经济复苏状况。市场预期美国经济7月份将新增140万个就业岗位,失业率将降至10.7%。

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责任编辑:郭建

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快船被湖人逆转遭遇复赛开门黑 但莱昂纳德一点已成队史第二人

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          青海面向全国发出旅游邀约

            中新网西宁7月28日电 (李江宁)28日,记者从青海省文化和旅游厅获悉,作为全国首批恢复跨省团队旅游的三个省份之一,青海将从2020年7月底至12月开展“大美青海·旅游净地——诚邀全国人民游青海”活动,进一步激发文旅消费意愿、扩大市场消费,在推进青海全省经济社会发展中积极发挥文旅行业作用。

            据了解,青海省文化和旅游厅自3月以来,开展了“青海人游青海”、“中国旅游日”青海主会场活动、“文化与自然遗产日”“非遗购物节”等活动。“五一”期间,青海全省共接待游客122.3万人次,实现旅游总收入4.6亿,分别恢复至去年同期的59.6%和54.8%。端午假期3天,该省接待旅游人次77万人次,实现旅游收入4.4亿元,恢复至去年同期水平的70%,高于全国平均水平。

            据青海省文化和旅游厅党组成员、副厅长常红安介绍,“大美青海·旅游净地——全国人民游青海”活动是青海省文化和旅游厅在“文旅人‘游’青海”、“青海人游青海”活动基础上的提升与递进。

            记者了解到,此次活动启动仪式将于2020年7月31日上午10时在青海海东市平安区平安驿景区及各市州分会场举行。活动还将组织邀请沿黄省区、西北省区、援青省市文旅文旅企业开展文化和旅游资源分享、文旅企业洽谈及签约,加强商业交流,形成长效合作机制,实现资源共享、互赢互惠。并组织沿黄省区、西北省区、援青省市文旅企业及省内旅行商代表根据“诚邀全国人民游青海”精品旅游线路开展踩线,宣传推广“大美青海旅游净地”文旅资源和产品。另外,此次活动还将举办文旅演艺嘉年华活动,集中打造青海文旅演艺集市,内容包括音乐、舞蹈、戏曲、杂技、曲艺等文艺节目的展演和文创展销、非遗购物、创意集市等。(完)

          【编辑:白嘉懿】

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          巴萨中卫引援锁定曼城妖星 他未来能够取代皮克

            据《世界体育报》的消息,巴萨今夏的一大目标就是埃里克-加西亚。

            现年19岁的埃里克-加西亚出道于巴萨青训,但在2017年夏天加盟曼城,成为曼城青训营的一员,本赛季获得不少机会,为曼城一线队出场19场比赛,其中英超出场13场。

            《世界体育报》表示,巴萨认为埃里克-加西亚有立足巴萨一线队的实力,未来能够取代皮克,成为巴萨后防线的新领袖。(Tony)

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          疫情致巴黎游客寥寥 民众-未见过如此安静的首都

          中新网7月28日电 据《欧洲时报》27日报道,受疫情影响,2020年夏天的法国首都巴黎游客寥寥。一方面,当地的旅游、餐饮和酒店业者受到剧烈冲击;另一面,巴黎市的居民却在尽情享受这难得的时刻。

          据报道,相较2019年,巴黎名胜古迹和博物馆的参观人数暴跌了两到三倍;酒店入住率和餐馆上座率也减半。当前,巴黎地标建筑埃菲尔铁塔每天能吸引8000到11000名游客,看上去似乎不少,但相比2019年夏天的客流量,连一半都不到。卢浮宫的参观者也大跌了6成。

          离埃菲尔铁塔百米之外的酒馆老板叹着气说,“往年这时候总是满座,全年生意最好的就是这15天,但现在只剩五分之一的生意了。”

          报道称,没有了游客的光顾,巴黎很多豪华旅馆干脆关门放假,等到9月再重开。

          另一方面,巴黎本地居民则很开心。已经80多岁的老夫妻尼科尔(Nicole)和吕西安(Lucien)在巴黎生活了大半辈子,从没见过如此安静的首都。在战神广场,尼科尔兴奋地说,“平时这里总是人头攒动,走路都难。现在总算可以享受我的城市生活了。”

          住在埃菲尔铁塔附近的一名巴黎居民也趁机带她的亲戚们来游玩,因为“现在参观首都的巴黎居民比外国人还要多”。

          责编:张青津

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